海外FX 追証の実態!スイスショックから学ぶ国内FX業者の真実

当サイト内でも解説しておりますが、相場急変時に証拠金以上の損失が発生すると、国内FX業者は『追証(ロスカット未収金)』をトレーダーに請求しますが、海外FXでは追証ゼロサービス(ゼロカット)によって追証が発生しません。

ここではスイスショック時に国内FX業者がとった悪質な対応の結果、トレーダーが損失を被った事実を徹底的に解説いたします。

スイスショック(スイスフランショク)とは?

本題に入る前に少しだけスイスショック(スイスフランショック)について触れておきます。

スイスのスイス国立銀行(中央銀行)が2011年9月から行ってきたスイスフランに対するユーロの下限(ユーロスイス相場)を1.2000として無制限介入を行っていくという為替方針を2015年1月15日に突然撤廃し、その結果ユーロスイス相場が一時41%の急落し、市場参加者に巨額の損失を発生させ金融市場を混乱させた事件です。

突然の上限値撤廃による相場混乱であったため、大量の対スイスフランでのユーロ買いポジションの損失確定の売りが一気に拡大したことを受け、スイスフランに対してユーロ(ユーロスイス相場)はほんの20分間で最大で41%も下落する事態となったのでした。

スイスショックの日本のFX市場に与えた影響

日本のFX市場での個人トレーダーによるスイスフラン取引量は全体の0.2%程度とほんのわずかであったので損失を被った投資家は少なかったと言われていますが、それでも下記の通りのロスカット未収金(追証)が発生しました(出展:金融先物取引業協会公表)。

国内FXでのロスカット・ルールの機能不全が招いた問題

スイスショックでクローズアップされてから現在でもしばしば議論の的となっているのが国内FX業者におけるロスカット・ルールの問題です。

スイスショックでは、以下の3点によるロスカット・ルールの機能不全がロスカット未収金が発生した要因であったことが指摘されています。

  • 価格配信の停止
  • 注文受注の停止
  • 異常なワイドスプレッドの提供

以下、それぞれについて解説致します。

価格配信の停止、注文受注の停止

異常な相場変動下において、収益機会を狙った新規取引の受付の可否はFX業者の判断に委ねられる余地はありますが、価格配信によって既存ポジションの決済(ロスカット)機会までも奪ってしまうことは個人投資家のリスク管理の観点から問題であることが指摘されています。

スイスショックでは実際に価格配信が再開したときに、決済されるべき価格帯から数十円も離れた価格でロスカットによる決済となり、預入していた証拠金を大きく上回る損失を計上させる事態となったのでした。

異常なワイドスプレッドの配信

価格配信の停止、注文受注の停止は行わなかった国内FX業者では一気にスプレッドを広げた事実が明らかになっています。
これは、自社のコストリスクを顧客の損失に転嫁するもので顧客との利益相反取引に当たるとして大きく問題視されています。

このような利益相反取引による問題の根源は国内FX業者の取引方法が基本的にDD(ディーリング・デスク)方式となっているためです。
トレーダーからの注文をインターバンク市場に直結させるNDD(ノン・ディーリング・デスク)方式を採用している海外FXでは基本このような問題は生じません。

価格配信停止の裏事情

国内FX業者によるマーケットの急変時での価格配信の停止は、スイスフランに限ったものでなく、取引価格の配信停止には、主に次の2つの要因があることが指摘されています。

  • 急激なマーケット変動下においては、国内FX業者はカバーディールによる損益の悪化を防ぐため、自社のシステム上、あらかじめ自動で取引価格の配信をストップすることを設定している
  • 国内FX業者の担当ディーラーが自らのインセンティブの減少を防ぐため、収益の最大化(損失によるインセンティブの減少を避けるため)、リスク管理の名のもとに取引価格の配信を止めている

といったことが価格配信の停止等を行わなかった一部の国内FX業者からも指摘されています。

ごく一部の国内FX業者は価格の配信停止等を行わなかったものの、上記のようなことは、国内FX業界全体として採用しているDD方式が元凶となっており、個人投資家保護の観点からは許されなるべきではなく、金融商品取引法の理念からも逸脱しているのではないかと疑問視されています。

関連記事:
国内FX口座のロスカット制度の危険性

海外FXでは、NDD方式採用により取引の透明性が確保されている

NDD(ノン・ディーリング・デスク)方式では、トレーダーからの注文はインターバンクに直結されており、海外FX業者のディーラーは取引に一切関与しないため、DD方式で問題となる『利益相反取引』となりません。したがって、海外FX業者では上記の国内FX業者で見られる取引操作が不可能であり、NDD方式を採用している海外FX業者の利益の源泉はスプレッドだけとなります。

関連記事:
注文処理方法 DD方式とNDD方式の違い

海外FX業者は、ロスカットよりも強力なゼロカットを導入している

これまで解説で見てきた通り、ロスカットは投資家保護の観点から不完全であることは否めません。
海外FXでは、いかなる相場においても、証拠金以上の損失が発生するとゼロカットによって損失がゼロにリセットされるのでトレーダーの損失は証拠金だけとなります。

スイスショックにおいても、その後のギリシャショック、世界同時株安ショック、イギリスのEU離脱国民投票相場などのマーケット急変下でも多くの海外FX業者はゼロカットを実施してトレーダーに追証を求めていなく、当サイトによる海外FX厳選5社全社もゼロカットを実施しています。

このように海外FXでは公正な取引のためのNDD方式を採用しつつ、ゼロカットも導入しているのでトレーダーが安心してトレードできる環境が整備されているのです。

関連記事:
追証なしのゼロカット制度 VS ロスカット制度

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TitanFXは、2014年設立、ニュージーランド証券投資委員会(NZFSP)から金融サービス業の認可を得ています。日本での人気が急上昇中で、今後大きな成長が期待できる海外FX業者です。

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スタンダード口座(STP口座)のスプレッドは業界平均水準で全般的にリーズナブルです。
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